爆裂！央行数字货币即将问世，与比特币大不相同……

“央行数字货币的研究已经进行了五年，现在可以说是蓄势待发。”

8月10日，在第三届中国金融四十人宜春论坛上，中国人民银行支付结算司司长穆长春宣布了这一爆炸性消息。

穆长春致辞

我们知道数字货币缩写为DIGICCY，是英文“Digital Currency”的缩写，是一种电子货币形式的替代货币。

顾名思义，央行数字货币是指央行发行的数字货币，是央行的负债，具有国家信用，相当于法定货币。中国央行数字货币也不同于其他央行数字货币。它的英文缩写叫做“DC/EP”。

DC=数字货币就是数字货币

EP=电子支付是电子支付

中国人民银行数字货币研究所原所长姚谦曾将央行数字货币形容为“金融科技皇冠上的明珠”。他表示，央行数字货币对未来金融体系的发展影响巨大。

但在神秘的央行数字货币真正揭开面纱之前，我们还有很多疑惑。

发行数字货币的动机

从国际上看，几乎每个国家的“央行”或“X Fed”和“金融办”都开始研究数字货币的发行和运作。预计数字货币发行量基本可以判断，我国数字货币发行量将走在世界前列。

一方面，我国拥有大量的电子支付消费群体和既定的移动支付习惯，另一方面，我国区块链技术的兴起，储备了大量的技术人才和团队。

当然，从穆副主任的讲话中我们发现，央行的数字货币可以像现金一样轻松流通，有利于人民币的流通和国际化，同时可以实现可控的匿名性。我们必须确保双方都是匿名的。在确保“三反”（反洗钱、反恐怖融资、反逃税）的同时，必须在两者之间取得平衡。

数字货币也是“法定货币”

虽然移动支付改变了很多人的支付习惯，但如果你在手机上安装了一个钱包，里面存储了数字货币，万一被黑客攻击了怎么办？谁负责？数字货币在现实世界中是否像纸币一样“无限”的合法补偿？

根据穆副主任的讲话内容，“为确保央行数字货币不超发，商业机构应向央行足额、100%上缴准备金。央行数字货币仍是央行数字货币。”银行的负债，由央行的信用担保……”

也就是说，央行发行的数字货币不是“稳定币”，是人民币本身，而是数字化的。

采用两层操作系统

从央行数字货币的发行来看所有数字货币都跟着比特币走，它采用了两级运营体系，即央行先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。

穆长春说，这种双发制很适合我国国情。既可以利用现有资源调动商业银行的积极性，又可以顺利提高数字货币的接受度。

采用两层操作结构时需要考虑四个方面：

首先，中国是一个复杂的经济体，如果采用单层经营结构，就意味着央行要独自面对所有公众。在这种情况下，会给央行带来很大的挑战。从提高可用性和增强公众使用意愿的角度来看，应采用两级运营结构来应对这一困难。

二是充分发挥商业机构的资源、人才和技术优势，促进创新竞争。如果按照商业银行现有的基础设施、人力资源和服务体系，开办新业务是一种巨大的资源浪费。央行和商业银行等机构可以在不预先设定技术路线的情况下紧密合作，充分调动市场力量，通过竞争实现制度优化，共同发展、共同运作。

三是两级运营体系有利于化解风险，避免风险过度集中。无论是技术路线选择、运营风险还是商业风险，双层运营设计都可以避免风险过度集中到单一机构。

第四，如果采用单层经营结构，将导致金融脱媒。在单层交付框架下，央行直接向公众发行数字货币。与商业银行的存款货币相比，前者在央行信用背书的条件下比商业银行的存款货币更具竞争力，这会挤压商业银行的存款。这将影响商业银行提供贷款的能力，增加对银行间市场的依赖。

将应用于什么场景

多位专家表示，央行的数字货币可能更多地用于零售业务。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，数字货币主要面向个人，主要面向零售。它对批发和机构以及大额实时交易几乎没有影响。

“央行数字货币必须具备高扩展性和高并发性能，用于小零售的高频业务场景。” 穆长春表示，为引导央行数字货币用于小额零售场景，不应挤占存款。为了避免套利和压力环境中的顺周期效应，我们可以根据钱包的不同级别设置交易限额和余额限额。

它与比特币有何不同

市场上热议的比特币、以太坊等都是数字资产而非数字货币，因为它们不具备货币的基本功能，在支付领域只有零星的应用。

中国银行原副行长王永利强调所有数字货币都跟着比特币走，比特币等网络加密货币没有作为直接支撑的财富法律保护，价格波动剧烈。

王永利表示，比特币等网络加密货币没有任何法律保障作为直接支撑的社会财富，无法保持币值的相对稳定。虽然名字叫“币”，但实际上并不能成为真正的货币，最多只能是“虚拟资产”，价格波动会很大。

作为一种货币，其本质定位和功能是价值的衡量标准，其货币价值必须是相对稳定的。

最后，我的小希望

我们相信数字法币在未来会被大力推荐给大众，我们也相信这是大势所趋，没有人能成为汽车。

在未来的世界里，或许人本身就是数据的载体和呈现，对产权的理解也从物理的“占有”转变为在虚拟世界中享有数据权利。我们期待数据交互，更便捷的时代一定会到来。.